À propos de cette déclaration
Coinsquare Capital Markets Ltd. (« Bitbuy ») propose des contrats cryptographiques pour l'achat et la vente de DAI en s'appuyant sur une dispense de prospectus accordée par les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) dans la décision modificative et reformulée de dispense datée du 11 octobre 2024. Les droits d'action légaux pour dommages-intérêts et le droit de rétractation prévus à l'article 130.1 de la Loi sur les valeurs mobilières (Ontario), ainsi que les dispositions législatives similaires dans les autres juridictions des ACVM, ne s'appliquent pas à l'égard d'une présentation erronée dans cette déclaration dans la mesure où un contrat cryptographique est distribué en vertu de la dispense de prospectus susmentionnée.
Aucune autorité de réglementation des valeurs mobilières au Canada ou dans une autre juridiction n’a exprimé d’opinion concernant les crypto-actifs (ou les contrats cryptographiques) disponibles sur la plateforme de Bitbuy, y compris une opinion selon laquelle les crypto-actifs ne constituent pas eux-mêmes des valeurs mobilières et/ou des dérivés.
Bitbuy a compilé les informations contenues dans cette déclaration sur les crypto-actifs au mieux de ses capacités, en se basant sur des informations disponibles publiquement.
À propos de DAI
L’entrepreneur danois Rune Christensen est crédité de la création de MakerDAO — une organisation autonome décentralisée — en 2014. MakerDAO est le créateur du stablecoin DAI, qui a été officiellement lancé sur le mainnet Ethereum le 18 décembre 2017. Bien que la Maker Foundation ait été établie en 2018 afin d’amorcer le projet, elle a été officiellement dissoute en 2021 lorsque le protocole a atteint une décentralisation complète. Depuis lors, le protocole est entièrement gouverné par les détenteurs du token MKR.
À la fin de l’année 2024, l’écosystème MakerDAO a connu une évolution majeure connue sous le nom d’« Endgame », avec un changement de marque vers Sky. Cette transition a introduit de nouveaux actifs de gouvernance et de stablecoin (SKY et USDS) tout en maintenant DAI comme un actif central pris en charge au sein de l’écosystème décentralisé.
Risques
Comme pour tout actif, investir dans DAI comporte certains risques généraux. Tous les risques liés au trading et au staking de cryptoactifs, identifiés et expliqués dans notre Déclaration sur les risques , s’appliquent à DAI. Les sections pertinentes de la Déclaration sur les risques sont les suivantes :
En plus des risques généraux, nous présentons ci-dessous certains risques propres à DAI. Bien que nous fassions de notre mieux pour identifier toutes les sources de risque, nous vous encourageons à effectuer vos propres recherches et à vous assurer que vous êtes à l’aise avec l’idée d’investir dans DAI.
Stabilité de l’ancrage de DAI au dollar américain et influence de MakerDAO
En tant que stablecoin indexé de manière souple sur le dollar américain, la valeur du DAI est maintenue grâce à un système décentralisé de dette surcollatéralisée et à des mécanismes automatisés de stabilisation du marché. La stabilité actuelle est principalement assurée par le Peg Stability Module (PSM), qui permet l’échange 1:1 de DAI contre d’autres stablecoins comme l’USDC afin de maintenir un ancrage étroit en période de volatilité des marchés.
En outre, la gouvernance de Maker (désormais Sky) ajuste des leviers de politique monétaire tels que la Stability Fee — le taux d’intérêt appliqué à l’emprunt de DAI — et le Dai Savings Rate (DSR), qui incite les détenteurs à verrouiller leurs DAI afin de gérer l’offre et la demande. Le « Target Rate Feedback Mechanism » mentionné dans des documents techniques antérieurs est une fonctionnalité héritée, aujourd’hui largement inactive dans le système Multi-Collateral Dai actuel.
DAI est adossé à un portefeuille de garanties hautement diversifié, comprenant des crypto-actifs tels que l’ETH et le Wrapped Bitcoin (WBTC), ainsi qu’une allocation significative à des actifs du monde réel (RWA) tels que des bons du Trésor américain et du crédit privé. Afin d’assurer la solvabilité, tous les prêts sont surcollatéralisés ; si la valeur de la garantie d’un utilisateur descend en dessous d’un seuil spécifique, le protocole liquide automatiquement la position via un mécanisme d’enchères afin de protéger la stabilité du système.
Sur la base des informations ci-dessus, certains risques clés pèsent sur la stabilité de l’ancrage de DAI au dollar américain. Premièrement, le fonctionnement continu du Target Rate Feedback Mechanism est essentiel au prix du DAI. Si le TRFM ne fonctionne pas de manière appropriée ou est compromis de quelque manière que ce soit, le prix du DAI pourrait perdre son ancrage. De plus, le Sensitivity Parameter constitue une source importante de risque potentiel. Étant donné que ce paramètre contrôle la variation maximale du prix sur une période donnée et vise à atténuer les pertes ainsi qu’à faciliter le règlement en cas de piratage, sa compromission ou son dysfonctionnement pourrait entraîner des variations significatives du prix du DAI.
Ces deux risques sont contrôlés par MakerDAO, ce qui signifie que la distribution des tokens MKR constitue intrinsèquement un risque pour le DAI. Puisque MakerDAO est gouverné par les détenteurs de MKR, de grands détenteurs de MKR pourraient théoriquement compromettre la stabilité du DAI par leurs décisions de vote. Enfin, la stabilité du prix du DAI dépend également de la sécurité des sources d’oracles de MakerDAO. MakerDAO a mis en place un système spécifique de protection de ses oracles appelé Oracle Security Module.⁴ Sur la base des éléments ci-dessus, il existe un risque potentiel que le DAI perde son ancrage au dollar américain. Les investisseurs doivent prendre en compte ce risque lors de l’évaluation du DAI.
Dépendance de DAI à de multiples réseaux
DAI est disponible sur un large éventail de réseaux blockchain, fonctionnant principalement en tant que token ERC-20 sur le mainnet Ethereum. Il est également largement accessible sur des solutions majeures de mise à l’échelle de couche 2 telles qu’Arbitrum, Optimism et Base, ainsi que sur des réseaux alternatifs de couche 1 incluant BNB Smart Chain, Polygon, Avalanche et Gnosis Chain (anciennement connue sous le nom de réseau xDAI). Des extensions récentes de la gouvernance ont également étendu la portée du DAI au réseau Solana via des ponts de messagerie inter-chaînes.
Par conséquent, l’actif dépend de la sécurité opérationnelle et de la stabilité continues de ces différentes infrastructures. Toute défaillance technique fondamentale, exploitation de smart contract ou interruption généralisée du réseau sur ces plateformes pourrait affecter la liquidité ou la valeur des tokens DAI détenus sur ces chaînes respectives. Les investisseurs doivent prendre en compte cette dépendance lors de l’évaluation du DAI.⁵
Diligence raisonnable de Bitbuy pour les actifs numériques
Pour être mis disponible à la négociation sur la plateforme de Bitbuy, un actif numérique doit passer les examens de diligence raisonnable suivants :
1. Évaluation du droit des valeurs mobilières de Bitbuy;
2. Audit de sécurité des actifs numériques de Bitbuy;
3. Nouvelle analyse du modèle d’affaire des actifs numériques.
Bitbuy entreprend ces trois niveaux de diligence raisonnable afin de déterminer si l'actif numérique est conforme à nos obligations légales et réglementaires, s'il est sécurisé et si des données historiques soutiennent une analyse de rentabilité bénéfique. Le Comité des nouveaux produits de Bitbuy doit donner son approbation finale pour qu'un nouvel actif numérique soit mis à disposition sur la plateforme.
Dernière mise à jour : 26 Mars 2026
